9月20日晚间，贵州茅台发布公告称，公司将以自有资金，不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）回购注销，回购价格上限为1795.78元/股（含），回购股份数量在1670583股—3341164股，回购股份数占公司总股本比例为0.1330%—0.2660%。
每日经济新闻发文认为，这是公司上市23年来的首次注销式回购，同时也是继公司公布三年现金分红规划后，再次释放的重大利好。
业内：未来茅台流通股会更加稀缺
每经新闻认为，在当前复杂多变的市场环境中，白酒行业面临前所未有的挑战。今年以来，白酒股持续走弱，投资者信心受到动摇。贵州茅台此时以一招妙棋，展现出其作为行业领军企业的战略眼光和市场智慧。
回购股份并注销后，公司的总股本减少，在净利润不变甚至增长的情况下，每股所对应的净利润会增加，从而提升每股收益。这使得股东手中持有的每股股票更具价值，能够为股东带来更高的投资回报。
“上市公司回购表明大股东及高管认为公司股价被严重低估，通过回购并注销股份提升投资者信心。”一位公募基金经理如是说道，“同时，随着股份数量的减少，上市公司每股收益将会提高。这释放出一个积极的信号。”
众所周知，贵州茅台目前行业内唯一一家达成千亿营收的白酒企业，毛利率常年保持在90%以上。今年上半年，公司实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；茅台酒的业务收入达到685.67亿元，比2023年的592.79亿元增长近百亿元。无论从收入还是盈利能力来看，贵州茅台都堪称价值投资的典范。
值得一提的是，茅台此次采取的是注销式回购，这一举措在公司上市历史中尚属首次。在今年市场大环境承压的背景下，贵州茅台首次展开了引人注目的资本运作，不仅彰显了公司对自身价值的坚定信心，也为资本市场带来了一针“强心剂”。
当然，这一战略性举措的影响是多方面的。伴随着此次注销式回购的进行，未来茅台股票的价值或许会有新的想象空间。
在白酒行业中，大股东高比例持股一直是一个显著特征，这也导致了市场上流通股的相对稀缺。贵州茅台总股本为12.56亿股，前十大流通股东持股比例长期在70%以上。
截至6月30日，公司股东人数为19.92万户，前十大流通股东合计持股8.94亿股，持股比例达71.17%。其中，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、贵州省国有资本运营有限责任公司、贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司合计持有公司股份7.64亿股，持股比例达60.83%，其余股东持有约39.17%的股份。
若以此次注销式回购股份数量上限334.12万股计算，此次注销式回购后，公司总股本将减少至12.53亿股，在上述大股东持股数量不变的情况下，这就意味着公司在市场中实际流通股数量将进一步减少。
该公募基金经理强调：“上市公司回购对于股价回暖是一个较大的利好，由于流通在外的股份较少，通过回购后，公司流通在外的股份数可能也会减少，这导致未来公司的流通股会更加稀缺。”
再立A股价值标杆
公司的高质量发展不仅关乎企业自身的长远发展，也直接影响到投资者的利益和资本市场的稳定。
作为A股价值投资的标杆，茅台一直以真金白银回馈着对股东的承诺。
2022年，贵州茅台首次实施特别分红，当年实施的两次分红总金额达到了547亿，分红金额占净利润的87.3%。2023年，公司连续第二年进行特别分红。两年间，公司累计分红金额超过千亿。
今年7月初，茅台集团党委副书记、副董事长、总经理王莉表示，茅台市值管理要在A股努力成为标杆。8月8日，公司在《2024-2026年度现金分红回报规划》中明确指出，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%。
截至目前，公司已累计现金分红超2700亿元，把超一半的净利润分配给了股东。
不仅如此，公司还建立与投资者沟通的常态化机制。从5月28日股东大会、7月1日投资者线下交流会，到9月9日业绩说明会，3场由高管、独立董事等“关键少数”与股东充满“含金量”的交流，茅台与投资者坦诚回应关切，讲述未来发展规划和路径目标。
贵州茅台通过加强高管与投资者沟通频次、实施三年分红以及此次的回购注销，以一套市值管理落地举措的“组合拳”，持续优化投资者关系，打造市值管理标杆。
有投资者表示，今年以来相关政策明确鼓励上市公司加大分红力度和分红频次，也鼓励上市公司回购并注销股份，很显然贵州茅台在“领导有倡议，股东有呼吁”这两方面作出了较为积极的回应。